据俄新社10月25日报道，俄罗斯央行将关键利率一次性提高两个百分点，从19%上调至21%。

此次加息超出分析师预期100个基点。

10月25日，俄罗斯央行预计2024年底通胀将达到8%—8.5%，此前预期为6.5%—7%。

这么高的汇率，我相信绝对有人想着把钱兑换成卢布发一笔。是福利，还是韭菜？

回看俄乌战争两年多，俄罗斯真是越打越有钱。

类似的情况还有1979解放后的津巴布韦，1946经历布达佩斯的匈牙利，1919凡尔赛和约后的德国。没几个亿都不好意思上街买菜。

本质上来说，俄罗斯正在经历“战时经济学”，战争压力制造大量需求，根据2025年俄罗斯国防部给出的预算为1450亿美元，相比2024年的1119亿美元，增加了近30%，2025年国防预算支出，占政府总支出的近40%，占国家总GDP6.3%。

这一数据我只在朝鲜身上看到过，朝鲜2024年国防预算占比近国家总GDP16%，这种可怕的朝鲜式分配意味着教育、医疗、养老等福利被严重压榨。要知道国防支出是不产生民生收益的。根据俄罗斯政府近几年支出报告，无论往后战争前景如何，就民生幸福指数而言，都是可以想象的凄惨下滑。

回到开始的话题，这一次加息可以看得出俄罗斯经济市场有巨大的结构性危机。

一般来说，通胀率都是要高于利率的。如今俄罗斯利率高于名义通胀一倍以上，可以从以下几方面进行解释：

1.战时经济。最近俄罗斯高层有一项变动，过去管理经济的副总理现在变成国防部长了，长线战争最重要的就是后勤保障，除去军火，军粮、军装（服装）、油料、汽车等等军民两用物资需求大幅提升，为了保证士兵吃饱穿暖，民生需求巨大，促使民生价格上升。

2.供应链。大量民生物资被调用到前线，用于军用领域，许多民生出现空挡，加上欧美等西方国家民生物资外撤，虽然有中国接档，但仍面临困难，这也使得民生价格进一步上升。

3.印钱。在生活成本上升的同时，为了稳住初期市场，也保证财政赤字不进一步扩大，这时候货币就开始无限发行了，国家没钱了怎么办？印！现在军队物资生产服务环节的工资大幅提高，国家近四成的财政预算用于采购，税收完全不足以满足这个需求，就只能通过印钞和发行国家债券了，现在只是初期，货币刚刚投入市场，通货膨胀反应还没有达到顶峰，债券内陷风险非常大。

现在卢布兑换人民币并没有太大的波动，但是国家已经看到风险，各大银行开始限制兑换，兑换难度较高，从方向来说，卢布未来大幅度贬值可能性非常大，货币印刷并不能从本质上面解决购买力的问题。因此，与俄罗斯相关的进出口企业需要实时关注卢布短中期汇率问题。否则，收回卢布很有可能会突然发生大幅度贬值的风险。今天签的合同是1000万卢布，等三五个月付款的时候，很有可能在中间发生卢布暴跌，我们甚至不排除突然暴跌50%到100%的可能性。建议企业尽快将卢布收回，兑换成人民币，保障财产安全。

同时，在应对措施上，尽可能以人民币作为计价结算工具，高度关注合同收款日期，收款后尽快兑换人民币，或者汇率暴跌的免责和补偿条款。